全球天然橡膠行業產銷數據分析

化工本身就屬於投資難度較大的行業，當前出口和下游需求均橡膠不 能正向刺激化工產品的量與價。那麼此時，首先，確定的業績增長是投資化工行業的主要依據與邏輯。第二、產能過剩下，行業內部的整合與並購成為優勢企業煥發 生機的契機，供給端的變化引導行業投資，結構性機會需要把握。第三、近年來美國頁岩氣行業發展迅速，導致世界能源格局發生重大變革，國內化工產品原材料結 構和成本也將出現重大變化，需把握在能源結構變化中掌握先發優勢的企業。

2012年下半年以後，輪胎企業迎來了盈利的春天。輪胎的主要原材料包括天然橡膠、合成橡膠和復合膠、炭黑等。過去幾年，國內輪胎行業競爭充分，原材料如天然橡膠、合成橡膠價格居高不下，輪胎企業承受著巨大的成本壓力，行業整體利潤微薄。

天然橡膠是基礎工業原料，是大宗商品，擁有全球定價體系，其價格與：農業生產供給、天氣、國際生產壟斷、投機資本、宏觀經濟及原油價格走勢、貿易政策等方 面有密切關系。由於供給缺乏彈性，而需求受全球經濟景氣影響，自2000年直至2008年上半年，國際天然橡膠價格呈上升勢頭，而2008年下半年以後金 融危機爆發，天膠橡膠走勢急轉直下，價格隨所有大宗商品一同下跌。為了降低虧損，2009年後幾大橡膠主產國主動減產、控制出口等政策共同作用，同時需求 端受益於全球經濟好轉天膠消費量同比上升，天膠價格止跌回升。2010年後，國內外天然橡膠主產區受惡劣天氣影響導致天膠價格持續攀升至歷史高 點，2011年後由於新增供應充裕，但消費量卻無法維持快速增長，膠價又再次步入了下跌通道。